Pengaruh Pertumbuhan Penjualan, Profitabilitas, Ukuran Perusahaan dan Struktur Aktiva terhadap Struktur Modal Perusahaan Sektor Kesehatan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia

Avonzora Bintang Perwira; Sri Mulyati

Submitted

22 November 2022

Accepted

22 November 2022

Published

22 November 2022

Download

PDF

Statistic

Read Counter : 879 Download : 711

Abstract

Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui serta menguji secara empiris pengaruh dari pertumbuhan penjualan, profitabilitas, ukuran perusahaan, serta struktur aktiva terhadap struktur modal pada sampel 10 perusahaan yang bergerak di sektor kesehatan yang telah terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) pada periode 2016 hingga 2021. Analisis yang digunakan dalam penelitian ini terdiri dari analisis statistik deskriptif, uji asumsi klasik (uji normalitas, uji multikolinearitas, uji heteroskedastisitas, dan uji autokorelasi), uji parsial (uji T), dan uji simultan (uji F). Hasil dari penelitian ini menunjukkan bahwa variabel pertumbuhan penjualan berpengaruh positif terhadap struktur modal. Selain itu, variabel profitabilitas, ukuran perusahaan, dan struktur aktiva sama-sama tidak berpengaruh negatif terhadap struktur modal.

Keywords

struktur modal pertumbuhan penjualan profitabilitas ukuran perusahaan struktur aktiva

License

This work is licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License.

How to Cite

Perwira, A. B., & Mulyati, S. (2022). Pengaruh Pertumbuhan Penjualan, Profitabilitas, Ukuran Perusahaan dan Struktur Aktiva terhadap Struktur Modal Perusahaan Sektor Kesehatan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Selekta Manajemen: Jurnal Mahasiswa Bisnis & Manajemen, 1(5), 172–182. Retrieved from https://journal.uii.ac.id/selma/article/view/26286

Download Citation

References

Andayani, I. A. K. T. and Suardana, K. A. (2018) ‘Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Pertumbuhan Penjualan, dan Struktur Aktiva Pada Struktur Modal’, E-Jurnal Akuntansi, 24, p. 370. doi: 10.24843/eja.2018.v24.i01.p14.
Antoniou, A., Guney, Y. and Paudyal, K. (2008) ‘The Determinants of Capital Structure: Capital Market-Oriented versus Bank-Oriented Institutions’, Journal of Financial and Quantitative Analysis, 43(1), pp. 59–92.
As’ari, H. (2017) ‘Analisis pengaruh struktur aktiva dan profitabilitas terhadap struktur modal dan kinerja perusahaan (studi kasus pada perusahaan BUMN yang terdaftar di BEI)’, Jurnal Riset Akuntansi Mercu Buana, 3(2), p. 68. doi: 10.26486/jramb.v3i2.410.
Baker, H. K. and Martin, G. S. (2011) Capital Structure and Corporate Financing Decisions: Theory, Evidence, and Practice, Capital Structure and Corporate Financing Decisions: Theory, Evidence, and Practice. doi: 10.1002/9781118266250.
Brigham, E. F. and Houston, J. F. (2019) Fundamentals of Financial Management 15 Edition. Cengage Learning.
Chandrarin, G. and Cahyaningsih, D. S. (2018) ‘Identifikasi Struktur Modal Melalui Profitabilitas, Pertumbuhan Penjualan dan Ukuran Perusahaan’, AFRE (Accounting and Financial Review), 1(1), pp. 36–45. doi: 10.26905/afr.v1i1.2246.
Chen, J. J. (2004) ‘Determinants of capital structure of Chinese-listed companies’, Journal of Business Research, 57(12 SPEC.ISS.), pp. 1341–1351. doi: 10.1016/S0148-2963(03)00070-5.
Chen, Z., Harford, J. and Kamara, A. (2019) ‘Operating leverage, profitability, and capitala structure’, Journal of Financial and Quantitative Analysis, 54(1), pp. 369–392. doi: 10.1017/S0022109018000595.
Djazuli, A., Choiriyah, C. and Anggraini, N. S. (2019) ‘The Impact of Company Size, Asset Structure and Profitability on Capital Structure of the Automotive Sector Companies Listed in Indonesia Stock Exchange’, Journal of Management Research, 11(2), p. 55. doi: 10.5296/jmr.v11i2.14473.
Frank, M. Z. and Goyal, V. K. (2009) ‘Capital structure decisions: Which factors are reliably important?’, Financial Management, 38(1), pp. 1–37. doi: 10.1111/j.1755-053X.2009.01026.x.
Gunadhi, G. B. D. and Putra, I. M. P. D. (2019) ‘Pengaruh Profitabilitas, Struktur Aset, Likuiditas, Dan Pertumbuhan Penjualan Terhadap Struktur Modal Perusahaan Makanan Dan Minuman’, E-Jurnal Akuntansi, 28, p. 641. doi: 10.24843/eja.2019.v28.i01.p25.
Hadinugroho, B., Agustanto, H. and Harmadi, H. (2018) ‘Determinan struktur modal perusahaan di negara-negara Asia Tenggara’, Jurnal Siasat Bisnis, 22(2), pp. 144–163. doi: 10.20885/jsb.vol22.iss2.art3.
Halim, P. M. and Widanaputra, A. A. G. . (2018) ‘Pengaruh Ukuran Perusahaan, Pertumbuhan Penjualan dan Risiko Bisnis pada Struktur Modal’, E-Jurnal Akuntansi, 1, p. 2391. doi: 10.24843/EJA.2018.v23.i03.p29.
Harjito, D. A. (2011) ‘Teori Pecking Order dan Trade-Off dalam Analisis Struktur Modal di Bursa Efek Indonesia’, Jurnal Siasat Bisnis, 15(2), pp. 187–196. doi: 10.20885/jsb.vol15.iss2.art3.
Haugen, R. A. and Senbet, L. W. (1978) ‘The Insignificance of Bankruptcy Costs to the Theory of Optimal Capital Structure’, The Journal of Finance, 33(2), p. 383. doi: 10.2307/2326557.
Hermuningsih, S. (2012) ‘Pengaruh Profitabilitas, Size Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Sruktur Modal Sebagai Variabel Intervening’, Jurnal Siasat Bisnis, 16(2), pp. 232–242. doi: 10.20885/jsb.vol16.iss2.art8.
de Jong, A., Kabir, R. and Nguyen, T. T. (2008) ‘Capital structure around the world: The roles of firm- and country-specific determinants’, Journal of Banking and Finance, 32(9), pp. 1954–1969. doi: 10.1016/j.jbankfin.2007.12.034.
Kartini, K. and Arianto, T. (2008) ‘Struktur Kepemilikan, Profitabilitas, Pertumbuhan Aktiva dan Ukuran Perusahaan terhadap Struktur Modal pada Perusahaan Manufaktur’, Jurnal Keuangan dan Perbankan, 12(1), pp. 11–21. Available at: http://jurnal.unmer.ac.id/index.php/jkdp/article/view/867.
Kellen, P. B. (2011) ‘Struktur Kepemilikan, Profitabilitas, Dan Risiko Perusahaan Terhadap Struktur Modal Dan Nilai Perusahaan’, Jurnal Keuangan dan Perbankan, 15(1), pp. 201–212.
Kusna, I. and Setijani, E. (2018) ‘Analisis Pengaruh Kinerja Keuangan, Growth Opportunity Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Struktur Modal Dan Nilai Perusahaan’, JURNAL MANAJEMEN DAN KEWIRAUSAHAAN, 6(1), pp. 79–89. doi: 10.26905/jmdk.v6i1.2155.
Lestari, N. K. P. and Wirawati, N. G. P. (2021) ‘Analisis Struktur Aktiva, Kepemilikan Manajerial, dan Variabilitas Pendapatan Pada Struktur Modal Perusahaan Manufaktur’, E-Jurnal Akuntansi, 31(2), p. 388. doi: 10.24843/eja.2021.v31.i02.p10.
M’ng, J. C. P., Rahman, M. and Sannacy, S. (2017) ‘The determinants of capital structure: Evidence from public listed companies in Malaysia, Singapore and Thailand’, Cogent Economics and Finance, 5(1). p. 1418609. doi: 10.1080/23322039.2017.1418609.
Marks, K. H. et al. (2009) The Handbook of Financing Growth, The Handbook of Financing Growth. doi: 10.1002/9781118267691.
Mayangsari, S. (2017) ‘Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Keputusan Pendanaan Perusahaan: Pengujian Pecking Order Hyphotesis’, Media Riset Akuntansi, Auditing dan Informasi, p. 1-26. doi: 10.25105/mraai.v1i3.1764.
Purwohandoko, P. (2017) ‘The Influence of Firm’s Size, Growth, and Profitability on Firm Value with Capital Structure as the Mediator: A Study on the Agricultural Firms Listed in the Indonesian Stock Exchange’, International Journal of Economics and Finance, 9(8), p. 103. doi: 10.5539/ijef.v9n8p103.
Ramli, N. A., Latan, H. and Solovida, G. T. (2019) ‘Determinants of capital structure and firm financial performance—A PLS-SEM approach: Evidence from Malaysia and Indonesia’, Quarterly Review of Economics and Finance, 71, pp. 148–160. doi: 10.1016/j.qref.2018.07.001.
Sari, N. K., Fadah, I. and Sukarno, H. (2013) ‘Determinasi Struktur Modal Bank’, Jurnal Ekonomi dan Keuangan, 17(1), pp. 71–88.
Simatupang, H. J., Purwanti, L. and Mardiati, E. (2019) ‘Determinants of capital structures based on the Pecking Order Theory and Trade-off Theory’, Jurnal Keuangan dan Perbankan, 23(1), pp. 90–102. doi: 10.26905/jkdp.v23i1.2579.
Sumani, S. (2017) ‘Determinan Struktur Modal Dan Nilai Perusahaan Pertambangan Pasca Uu Nomor 4 Tahun 2009’, EKUITAS (Jurnal Ekonomi dan Keuangan), 19(1), p. 23. doi: 10.24034/j25485024.y2015.v19.i1.1754.
Sutrisno, S. (2016) ‘Struktur modal: Faktor penentu dan pengaruhnya pada nilai perusahaan’, Jurnal Siasat Bisnis, 20(1), pp. 79–89. doi: 10.20885/jsb.vol20.iss1.art7.
Titman, S. and Wessels, R. (1988) ‘The Determinants of Capital Structure Choice’, The Journal of Finance, 43(1), pp. 1–19. doi: 10.1111/j.1540-6261.1988.tb02585.x.
Wulandari, N. P. I. and Artini, L. G. S. (2019) ‘Pengaruh Likuiditas, Non-Debt Tax Shield, Ukuran Perusahaan Dan Pertumbuhan Penjualan Terhadap Struktur Modal’, E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana, 8(6), p. 3560. doi: 10.24843/ejmunud.2019.v08.i06.p10.
Yudiandari, C. I. D. (2018) ‘Profitabilitas, Operating Leverage, Ukuran Perusahaan Pertumbuhan Penjualan pada Struktur Modal Perusahaan Perbankan’, E-Jurnal Akuntansi, 22(1), pp. 408–437. doi: 10.24843/eja.2020.v30.i12.p06.

References

Andayani, I. A. K. T. and Suardana, K. A. (2018) ‘Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Pertumbuhan Penjualan, dan Struktur Aktiva Pada Struktur Modal’, E-Jurnal Akuntansi, 24, p. 370. doi: 10.24843/eja.2018.v24.i01.p14.

Antoniou, A., Guney, Y. and Paudyal, K. (2008) ‘The Determinants of Capital Structure: Capital Market-Oriented versus Bank-Oriented Institutions’, Journal of Financial and Quantitative Analysis, 43(1), pp. 59–92.

As’ari, H. (2017) ‘Analisis pengaruh struktur aktiva dan profitabilitas terhadap struktur modal dan kinerja perusahaan (studi kasus pada perusahaan BUMN yang terdaftar di BEI)’, Jurnal Riset Akuntansi Mercu Buana, 3(2), p. 68. doi: 10.26486/jramb.v3i2.410.

Baker, H. K. and Martin, G. S. (2011) Capital Structure and Corporate Financing Decisions: Theory, Evidence, and Practice, Capital Structure and Corporate Financing Decisions: Theory, Evidence, and Practice. doi: 10.1002/9781118266250.

Brigham, E. F. and Houston, J. F. (2019) Fundamentals of Financial Management 15 Edition. Cengage Learning.

Chandrarin, G. and Cahyaningsih, D. S. (2018) ‘Identifikasi Struktur Modal Melalui Profitabilitas, Pertumbuhan Penjualan dan Ukuran Perusahaan’, AFRE (Accounting and Financial Review), 1(1), pp. 36–45. doi: 10.26905/afr.v1i1.2246.

Chen, J. J. (2004) ‘Determinants of capital structure of Chinese-listed companies’, Journal of Business Research, 57(12 SPEC.ISS.), pp. 1341–1351. doi: 10.1016/S0148-2963(03)00070-5.

Chen, Z., Harford, J. and Kamara, A. (2019) ‘Operating leverage, profitability, and capitala structure’, Journal of Financial and Quantitative Analysis, 54(1), pp. 369–392. doi: 10.1017/S0022109018000595.

Djazuli, A., Choiriyah, C. and Anggraini, N. S. (2019) ‘The Impact of Company Size, Asset Structure and Profitability on Capital Structure of the Automotive Sector Companies Listed in Indonesia Stock Exchange’, Journal of Management Research, 11(2), p. 55. doi: 10.5296/jmr.v11i2.14473.

Frank, M. Z. and Goyal, V. K. (2009) ‘Capital structure decisions: Which factors are reliably important?’, Financial Management, 38(1), pp. 1–37. doi: 10.1111/j.1755-053X.2009.01026.x.

Gunadhi, G. B. D. and Putra, I. M. P. D. (2019) ‘Pengaruh Profitabilitas, Struktur Aset, Likuiditas, Dan Pertumbuhan Penjualan Terhadap Struktur Modal Perusahaan Makanan Dan Minuman’, E-Jurnal Akuntansi, 28, p. 641. doi: 10.24843/eja.2019.v28.i01.p25.

Hadinugroho, B., Agustanto, H. and Harmadi, H. (2018) ‘Determinan struktur modal perusahaan di negara-negara Asia Tenggara’, Jurnal Siasat Bisnis, 22(2), pp. 144–163. doi: 10.20885/jsb.vol22.iss2.art3.

Halim, P. M. and Widanaputra, A. A. G. . (2018) ‘Pengaruh Ukuran Perusahaan, Pertumbuhan Penjualan dan Risiko Bisnis pada Struktur Modal’, E-Jurnal Akuntansi, 1, p. 2391. doi: 10.24843/EJA.2018.v23.i03.p29.

Harjito, D. A. (2011) ‘Teori Pecking Order dan Trade-Off dalam Analisis Struktur Modal di Bursa Efek Indonesia’, Jurnal Siasat Bisnis, 15(2), pp. 187–196. doi: 10.20885/jsb.vol15.iss2.art3.

Haugen, R. A. and Senbet, L. W. (1978) ‘The Insignificance of Bankruptcy Costs to the Theory of Optimal Capital Structure’, The Journal of Finance, 33(2), p. 383. doi: 10.2307/2326557.

Hermuningsih, S. (2012) ‘Pengaruh Profitabilitas, Size Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Sruktur Modal Sebagai Variabel Intervening’, Jurnal Siasat Bisnis, 16(2), pp. 232–242. doi: 10.20885/jsb.vol16.iss2.art8.

de Jong, A., Kabir, R. and Nguyen, T. T. (2008) ‘Capital structure around the world: The roles of firm- and country-specific determinants’, Journal of Banking and Finance, 32(9), pp. 1954–1969. doi: 10.1016/j.jbankfin.2007.12.034.

Kartini, K. and Arianto, T. (2008) ‘Struktur Kepemilikan, Profitabilitas, Pertumbuhan Aktiva dan Ukuran Perusahaan terhadap Struktur Modal pada Perusahaan Manufaktur’, Jurnal Keuangan dan Perbankan, 12(1), pp. 11–21. Available at: http://jurnal.unmer.ac.id/index.php/jkdp/article/view/867.

Kellen, P. B. (2011) ‘Struktur Kepemilikan, Profitabilitas, Dan Risiko Perusahaan Terhadap Struktur Modal Dan Nilai Perusahaan’, Jurnal Keuangan dan Perbankan, 15(1), pp. 201–212.

Kusna, I. and Setijani, E. (2018) ‘Analisis Pengaruh Kinerja Keuangan, Growth Opportunity Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Struktur Modal Dan Nilai Perusahaan’, JURNAL MANAJEMEN DAN KEWIRAUSAHAAN, 6(1), pp. 79–89. doi: 10.26905/jmdk.v6i1.2155.

Lestari, N. K. P. and Wirawati, N. G. P. (2021) ‘Analisis Struktur Aktiva, Kepemilikan Manajerial, dan Variabilitas Pendapatan Pada Struktur Modal Perusahaan Manufaktur’, E-Jurnal Akuntansi, 31(2), p. 388. doi: 10.24843/eja.2021.v31.i02.p10.

M’ng, J. C. P., Rahman, M. and Sannacy, S. (2017) ‘The determinants of capital structure: Evidence from public listed companies in Malaysia, Singapore and Thailand’, Cogent Economics and Finance, 5(1). p. 1418609. doi: 10.1080/23322039.2017.1418609.

Marks, K. H. et al. (2009) The Handbook of Financing Growth, The Handbook of Financing Growth. doi: 10.1002/9781118267691.

Mayangsari, S. (2017) ‘Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Keputusan Pendanaan Perusahaan: Pengujian Pecking Order Hyphotesis’, Media Riset Akuntansi, Auditing dan Informasi, p. 1-26. doi: 10.25105/mraai.v1i3.1764.

Purwohandoko, P. (2017) ‘The Influence of Firm’s Size, Growth, and Profitability on Firm Value with Capital Structure as the Mediator: A Study on the Agricultural Firms Listed in the Indonesian Stock Exchange’, International Journal of Economics and Finance, 9(8), p. 103. doi: 10.5539/ijef.v9n8p103.

Ramli, N. A., Latan, H. and Solovida, G. T. (2019) ‘Determinants of capital structure and firm financial performance—A PLS-SEM approach: Evidence from Malaysia and Indonesia’, Quarterly Review of Economics and Finance, 71, pp. 148–160. doi: 10.1016/j.qref.2018.07.001.

Sari, N. K., Fadah, I. and Sukarno, H. (2013) ‘Determinasi Struktur Modal Bank’, Jurnal Ekonomi dan Keuangan, 17(1), pp. 71–88.

Simatupang, H. J., Purwanti, L. and Mardiati, E. (2019) ‘Determinants of capital structures based on the Pecking Order Theory and Trade-off Theory’, Jurnal Keuangan dan Perbankan, 23(1), pp. 90–102. doi: 10.26905/jkdp.v23i1.2579.

Sumani, S. (2017) ‘Determinan Struktur Modal Dan Nilai Perusahaan Pertambangan Pasca Uu Nomor 4 Tahun 2009’, EKUITAS (Jurnal Ekonomi dan Keuangan), 19(1), p. 23. doi: 10.24034/j25485024.y2015.v19.i1.1754.

Sutrisno, S. (2016) ‘Struktur modal: Faktor penentu dan pengaruhnya pada nilai perusahaan’, Jurnal Siasat Bisnis, 20(1), pp. 79–89. doi: 10.20885/jsb.vol20.iss1.art7.

Titman, S. and Wessels, R. (1988) ‘The Determinants of Capital Structure Choice’, The Journal of Finance, 43(1), pp. 1–19. doi: 10.1111/j.1540-6261.1988.tb02585.x.

Wulandari, N. P. I. and Artini, L. G. S. (2019) ‘Pengaruh Likuiditas, Non-Debt Tax Shield, Ukuran Perusahaan Dan Pertumbuhan Penjualan Terhadap Struktur Modal’, E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana, 8(6), p. 3560. doi: 10.24843/ejmunud.2019.v08.i06.p10.

Yudiandari, C. I. D. (2018) ‘Profitabilitas, Operating Leverage, Ukuran Perusahaan Pertumbuhan Penjualan pada Struktur Modal Perusahaan Perbankan’, E-Jurnal Akuntansi, 22(1), pp. 408–437. doi: 10.24843/eja.2020.v30.i12.p06.

Pengaruh Pertumbuhan Penjualan, Profitabilitas, Ukuran Perusahaan dan Struktur Aktiva terhadap Struktur Modal Perusahaan Sektor Kesehatan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia

Article Sidebar

Main Article Content

Abstract

Keywords

Article Details

References

References

Most read articles by the same author(s)